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第19部分（第6页）
西亚——外国资本实际集中在出口型实业上，结果是接受者经济的片面发
展，它使一种或多种农业或矿业的出口产品专门化，这些产品的市场对外国
的经济周期极端敏感。此外，这种“殖民地”模式的外国投资，据说加强了
本地土地所有者阶级，他们是这种商业化农业的主要受益者。不过，他们没
有把不断增加的收入投入工业发展，而是跟过去一样，储藏在本国（土地的
积聚，港口的房地产），现在是更安全地储藏在国外（存入外国银行或购买
外国证券）；和用于奢侈品消费（入超）。出口型实业发展的结果把本地资
本吸引到中间的第三活动范围，如外国公司的附属小行业，据说其后果是把
可以更有成果地使用的人才和资本抽走了。在很有限的地区，如东南沿海和
广州附近，上述现象可以在较小规模上看到。民国时期的中国经济没有因外
国资本而作重大调整，从而没有把它的命运拴在世界市场难以预测的变化
上。
外国在中国投资的地理分配，１９０２、１９１４、１９３１ 年
表 ２５
（百万美元；括号内为百分数）
１９０２１９１４
１９３１
上海
满洲
中国其他地方
未分配的
１１０．０（１４．０）
２１６．０（２７．４）
１７７．２（２２．５）
２８４．７（３６．１）
————
２９１．０（１８．１）
３６１．６（２２．４）
４３３．１（２６．９）
５２４．６（３２．６）
————
１１１２．２（３４．３）
８８０．０（２７．１）
６０７．８（１８．８）
６４２．５（１９．８）
————
总计
７８７．９（１００．０）１６１０．３（１００．０）３２４２．５（１００．０）
资料来源：雷默：《中国的外国投资》，第 ７３ 页。
１９３１ 年以前，直接投资大量集中在条约口岸，特别是上海，如表 ２５ 所
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